PTA开始出现厂内放量，加工费有所反弹

一、PX加工费强而有力

（1）国外机油生产力强，导致国外甲醛溢价高，分流亚洲地区甲醛意味著。作为调油溶质的甲醛生产力提振，甲醛通过STDP生再加二甲醛亦就会缩减，从而引发PX储备收紧的意味著。储备总体，浙石化整体超重仍在70-75%，赶紧5年底底200万吨设备发包。韩国SOIL烷基化设备闪燃，77万吨PX设备提前维修于5.20维修。另一套直通长时间，然而其RFCC设备5.23开工率恢复原至50%至70%，关心近期SOIL的PX设备超重异动情况。5-6年底亚洲地区PX仍维持去库意味著，PX加工费不间断新高。（2）据另据报导，英美两国早就选择放松篮球比赛调油限制，遂压制当地过高的机油价格。此前已在4年底12日提议受限制在篮球比赛销售E15乙醇机油，传闻亦选择受限制乙烯等价格高于廉但RVP不符合篮球比赛机油等级的调油溶质。若价格高于廉的调油溶质受限制添加进篮球比赛机油，将减缓乙烯调油溶质的溢价，即也就是说PX的储备收紧意味著被减缓。但选择到篮球比赛机油对RVP承诺较严，乙烯等溶质的借调就会冲击发动机安全，因此预估乙烯的调油生产力不足以受抑制，PX冷淡的颓势仍难逆转。

二、开始出现维修放量，加工费社会舆论

（1）目前TA加工费已处于历史高于位，TA的工厂开始维修放量，独山能源250万吨5.25付给维修2周，恒力5#著手7.5维修15-18天。（2）裕盛海南省200万吨5.27付给维修，福海创450万吨近期著手降负5-6再加。（3）关心转回金融业于上电视电话就会议近期金融业刺激政策。

三、接口超重再度下降

接口超重再度下滑，本周江西织机超重52%（-7%），江西加弹超重64%（-11%），生产力恢复原仍慢，再加品库存负荷下，对马尔季尼夫卡无备货意愿。人造纤维超重83.1%（+1.2%）恢复原仍慢。

策略（1）看多。原油正因如此震荡，PX加工费不间断走强意味著，PTA加工费下方维度局限。（2）跨期套利：9-1正套。

风险：原油价格随之波动，PX受乙烯被机油分流的剧烈持续性，PTA的工厂维修意味著付给情况，人造纤维高于超重不间断时间，疫情改善后的生产力社会舆论持续性。