影响规模近万亿！A股港股ETF迈入“区域性”大时代

记者 杜萌

从前日（24日），中国美国股票融资委员会正式公开发表《关于融资型号开放式Fund扩及长三角关的商量的发函》（下称《发函》），设想自本发函公开发表理应，融资型号开放式Fund正式扩及长三角，港澳和香港特别行政区政府企业者可以弁过当地上市子公司子公司或经纪商买卖规章以内内的对方融资所上市的股份和融资型号开放式Fund的Fund份额。

《发函》共五5条，一是清楚港澳与香融资日份零售商融资长三角的系统拓展至融资型号开放式Fund，二是清楚关的管理制度商量详见股份长三角，三是清楚企业者序号商量，四是清楚上市子公司子公司、公募Fund管理人关的建议，五是清楚其业务实施细则关的商量。

同时，沪深一市融资所、中登子公司也公开发表了关的发函。最受零售商关注的一点，股份ETF扩及沪港弁所持以内建议为：融资所ETF过去6个翌年日均股票生产能力达15亿元人民币，且其成份上市子公司以沪深股弁所持股份辅以；证监会ETF过去6个翌年日均股票生产能力达17亿元港币，且其成份上市子公司以融资日弁所持股份辅以，不得属于化学合成ETF、开锁及启动时新产品。

此外，扩及所持的ETF须同时满足上市满6个翌年、其所持比率公开发表满一年等建议。原则上所持ETFMLT-调整一次。沪股弁ETF、深股弁ETF、融资日弁ETF的首次扩及考察截止日为2022年4翌年29日。

后续，关的行政部门将定为首次扩及融资日弁的ETF剔除及颁布日期，证监会上市子公司融资服务子公司将定为首次扩及沪股弁的ETF剔除及颁布日期。

对于ETF的长三角，业内可谓是冀望已彦。早在2016年，美国股票融资委员会就公开发表《长三角若干规章》、《上市子公司Fund经营管理行政部门参予港澳与香融资日份零售商融资长三角指引》，对长三角的系统的一般性规章、 关的基础设施职责、融资结算商量、控管协作以及上市子公司Fund经营管理行政部门开展融资日弁其业务等商量继续做了全面系统的规章。

月份5翌年27日， 美国股票融资委员会与香港特别行政区政府美国股票融资委员会公开发表了联合发函，原则同意两地融资所将都需的融资型号开放式Fund（融资所买卖Fund）扩及长三角。5翌年27日至6翌年10日，美国股票融资委员会会就上述发函向社会公开建议书。建议书期间，美国股票融资委员会共五收到11条意见建议，主要集中在ETF扩及的所持以内、申购付清、公关等之外。

那么此次长三角，将会有多少只ETF受益？

根据易方达Fund初步测算，此次ETF长三角的系统对于外地企业者而言，目从前陆股弁所持月内扩及港澳零售商的80余只ETF，生产能力将突破6000亿元；而对于港澳企业者而言，香港特别行政区政府零售商月内扩及6只ETF，生产能力达3600亿港元。在长三角成为央企系统设计A股主要途径的背景下，愈来愈进一步多样化央企可企业栽培品种并提高其企业便利性后，ETF零售商月内踏入增量经费，推动ETF的零售商生产能力持续扩大。

中信上市子公司问到，截至2022年5翌年27日，全零售商510只A股ETF中，中信上市子公司研究部量化思路组测算有92只满足扩及长三角的有条件，合计生产能力达到6862亿元，生产能力覆盖率为80.00%。从股票类别来看，满足扩及有条件的A股ETF有35只窄全局变量、54只行业Max主题类、2只思路类、1只建筑风格类，从前三者生产能力覆盖率分别为82.57%、77.92%、73.00%。

Fund行业之前对ETF长三角高度关注，期待ETF零售商在长三角的系统下走出愈来愈加多元化、全球化的道路。

北方东英关的香港市民就问到，根据早先公开发表的ETF弁都需的新产品以内（建议书稿），中后期月内被扩及ETF弁的香港特别行政区政府ETF数目可能会比较有限，但回看沪港弁、深港弁等长三角新政策，都经历了融资以内逐渐拓窄、额度逐步增加的过程，相信随着ETF弁的成功运行，未来有愈来愈多的香港特别行政区政府ETF可以被扩及其中。

鹏华Fund量化及衍生品企业部Fund经理张羽翔认为，扩及具备资格的ETF是长三角的系统又一标志性扩容流血事件，是融资日弁后续管理制度的重要改革。尽管短期都对未必很大，但中长期看严重影响深远，两地ETF也将从“互挂时代”进到“长三角时代”，也是长三角的系统扩容的又一标志流血事件。

“短期来看，所在国企业者对港澳零售商的ETF心理和认可已为需一定时间，在企业栽培品种偏好之外也和港澳存在差异。” 北方Fund关的香港市民问到，长期来看，ETF长三角将为港澳A股ETF继续做大继续做强给予机会，香港特别行政区政府外汇零售商朝向当今世界企业者，是当今世界经费的主要企业场所之一，以ETF为亦然的比率Fund是所在国零售商重要的企业工具。

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