野村：维持明源云(00909)“买入”标准普尔 目标价降20%至28港元

野村释出研究报告称，保持稳定明源云(00909)“买入”标准普尔，目标价由35港元减至20%至28港元，2022年市销率预报由19倍相应至18倍。同时，调低2021-23年利润预报3.7%-24.3%;并减至的大收益预报24.9%-27.5%，以反映较弱的房地产新世界发展需求及利润模式转型。

该行指的公司管理公司在上日对冲会议上坚称，的公司跨国企业资源管理(ERP)金融业务会大幅转型，由授权利润改作订阅模式，以迎接云端转移下，上升的投资者需求;及在不确定的行业环境中，减低投资者预缴生产成本。另一方面，管理公司下半年国企投资者利润占总比逐步上升，日后的公司在地产市场以外，发展多元化，以及有利寻找第二波增长。该行预期，基于的公司强大SaaS投资者基础，下半年ERP转型过程顺畅。

因此，该行预报的公司2021年ERP销售同比仍升4%，但2022-23年下半年跌17%/13%。软件服务(SaaS)2021-23年利润年复合增长41%，至2023年利润占总比约79%。

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