【券商看做】安信国际予移卡(09923)买入评级 目标价39.44港元

凤凰网港股|安信国际唯研报指，移卡凭借薄弱的线下销售网络,在偿付市北场的市北个股快速增强。其中,截至2021年6翌年末,二维字节收单的日均交易笔数不太可能将近4200万,份额高居企业第一。根据Corporation披露的三季度运营数据,本年度前九个翌年移卡的总偿付升幅不太可能将近致投资额分之一1.56万亿元,同时活跃偿付维修服务商铺将近致627万,该行预计这一增长形势仍将持续。同时,本年度四季度国际货币基金组织针对个人收款字节唯布了原先控管意见,该行看来这在一定素质上也将再加包括移卡在内的独立第三方收单独立机构。除了快速增长的Gmail正数带来的海量数据(603138),Corporation的竞争优势还有依托于偿付银企业业务开展的科技产业赋能商业维修服务,主要包括商铺SaaS解决方案,推销维修服务,到小店淘宝,银企业科技产业等,Corporation富有经验且侧重Gmail感官的团队能设法Corporation持续增强效率,增加Gmail转化率进而逐步筑成Corporation的企业竞争力。

研报续指，Corporation的到小店淘宝银企业业务主要面向中小商铺,设法商铺打造推销爆品,并通过复用移卡偿付银企业业务薄弱的地推团队,在商铺周边3-5公里范围示范到小店奢侈品的退款,再度设法商铺增加客流量,进小店率及回头率。尽量避免空旷的市北场空间以及与偿付银企业业务的协同效应,Corporation意图在本地生活维修服务领域全面唯力。此外,Corporation于近期公告购并鼎鼎的文化60%的控股权,购并后移卡可通过鼎鼎的文化旗下的“千千聪”获得优质套餐的供给技能和庞大的销售网络。千千聪在中国占有广泛供应链开拓技能,银企业业务遍布200多个城市北,可设法移卡加快扩大到小店淘宝银企业业务的SKU覆盖范围；另外,“千千聪”在百度应用软件占有至少300万名申请小区将近人通过其关系网络顺利进行分销,能为Corporation实现更广泛的Gmail触将近。

该行调整Corporation收入预测2021E-2023E并列29.9/38.9/46.6亿投资额,经调整业绩2021E-2023E并列4.09/5.68/7.16亿投资额,以P/E净资产倍数为Corporation净资产,尽量避免2021E-2023ECorporation业绩复合增速为25.7%,参考企业可比Corporation净资产,该行看来2022E25倍P/E净资产较为合理,调整目标价至39.44港元,“买进”评级。